フェイスブックのインスタグラム買収、取締役会は蚊帳の外

jp.wsj.com | Nov 30th -0001

　今月8日（日曜日）の朝、ソーシャル・ネットワーキング・サービス（SNS）最大手米フェイスブックのマーク・ザッカーバーグ最高経営責任者（CEO）は取締役会に、スマートフォン（高機能携帯電話）向け写真共有アプリ開発のインスタグラムを買収するつもりだと知らせた。

　取締役会がこの買収案件について聞かされたのはこの時が初めてだったことが、複数の関係者の話で明らかになった。この買収案件は同社にとってこれまでで最大で、8日中にまとまり、翌9日に発表された。同関係者によると、ザッカーバーグCEOとインスタグラムのケビン・シストロムCEOはこの件についてそれまでに既に3日間、交渉を行っていた。

　ザッカーバーグ氏はほぼ単独で交渉を進め、自身の自宅での数回の話し合いを経て、シストロム氏の当初の希望額20億ドル（約1630億円）から買収金額を引き下げた。8日中に、まだ20代の2人は10億ドルの買収金額で合意した。

　フェイスブックにとって買収に向けた3日間の交渉は非常に迅速だった。同社は新規株式公開（IPO）を数週間後に控えており、企業価値は最大1000億ドルともみられている。通常、企業が買収等の案件を吟味する際には、手続きに入る前にさまざまな弁護士や銀行関係者に調査を依頼し、プロセスには数週間かかることもある。

　今回、ザッカーバーグ氏はそのすべてを省略した。フェイスブックの取締役会が集まったときには、この買収案件は既にほぼ合意に達していた。状況に詳しい関係者1人によると、取締役会は「相談されたのではなく、言い渡された」。

　ザッカーバーグ氏はフェイスブック全株式の28％、議決権の57％を持ち、望めば単独で行動できる自由が与えられている。シストロム氏も45％の議決権を有している。このため、投資家はこの2人のCEOが迅速に案件をまとめることができるという事実を受け入れざるを得ない。

　関係者によると、フェイスブックの取締役会は今回の案件で決議を行ったものの、それは形式的なものにすぎなかった。

　ある関係者は、フェイスブックのシェリル・サンドバーグ最高執行責任者（COO、42）が5日にザッカーバーグ氏からインスタグラム買収を進めたい意向を聞いたが、サンドバーグ氏は交渉には直接かかわらなかったという。同氏はCEOの補佐役として、2008年にグーグルからフェイスブックに移籍した。今回のインスタグラム買収でのザッカーバーグ氏のやり方をみると、フェイスブックが引き続き同氏の独壇場であることが分かる。

　ザッカーバーグ氏は今月5日にシストロム氏に電話をし、会談した。その数時間前、シストロム氏は米ベンチャーキャピタル（VC）によるインスタグラムへの5000万ドルの出資話をまとめたばかりだった。インスタグラムの社員数は13人で、売上高はない。ザッカーバーグ氏は昨夏からインスタグラム買収に興味を持っていて、買収する時期だと決めた。

　その夜、ザッカーバーグ氏とシストロム氏は、パロアルトのザッカーバーグ氏の自宅で会談した。

　関係者によると、両氏は5日夜に協議を始め、6日と7日にもザッカーバーグ氏の自宅で話し合い、8日に12時間の話し合いの末、合意した。

　関係者によると、ザッカーバーグ氏はシストロム氏にフェイスブックはいくらの価値があると思うかと尋ねた。シストロム氏がフェイスブックの価値がグーグルのように2000億ドル以上になると確信するのであれば、フェイスブックの1％でもシストロム氏の望む金額に十分達するだろう、とザッカーバーグ氏はシストロム氏に述べたという。

　ザッカーバーグ氏はシストロム氏に対し、フェイスブックの傘下でインスタグラムの独立性を維持することを約束した。フェイスブックの経営企画部門のディレクター、Amin Zoufonoun氏が7日と8日に、ザッカーバーグ氏の自宅で詳細を詰める手助けをした。Zoufonoun氏はフェイスブックの広報担当者を通し、コメントを避けた。

　関係者によると、ザッカーバーグ氏は8日、案件がまとまりそうだと取締役会のメンバーに電子メールで伝えた。その日の夕方6時ごろ、フェイスブック取締役会メンバーのマーク・アンドレッセン氏はザッカーバーグ氏の自宅で予定されていた定例ミーティングに現れた。アンドレッセン氏が知らなかったのは、このとき、シストロム氏が他の部屋でインスタグラム取締役会の承認を得ているところだったことだ。

　アンドレッセン氏のVCは、サービス開始前のインスタグラムに25万ドルを投資していた。関係者によると、定例ミーティングが始まって1時間ほどしてザッカーバーグ氏と一緒にシストロム氏が部屋に入ってきたため、アンドレッセン氏は驚いたという。その場で、ザッカーバーグ氏とシストロム氏は案件の合意を伝えた。

Original Page: http://jp.wsj.com/IT/node_428719

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